比特币飙升，迷因股无缘无故反弹，看跌押注普遍亏损。

　　对于不了解华尔街悠久历史的观察人士来说，2024年的市场狂热似乎新鲜且危险。但在今年80岁的比尔·格罗斯看来，美国市场边缘掀起的这种狂热从他出生前就已成为投资者的生活常态。

　　“威尔·罗杰斯有句名言：‘不要赌博，用你所有的积蓄买一些好股票，耐心长期持有，直到这些股票上涨然后才卖掉。 如果一只股票不上涨，那就不要买它’，”这位退休的太平洋投资管理公司联合创始人周四表示，随后又在社交媒体上发文，提到了席卷市场的赌博精神。

　　已故幽默大师罗杰斯的这句格言相当于一个世纪前对动能投资的认可，该策略一整年都在发挥作用，并随着唐纳德·特朗普的胜选而再度盛行。“我在关注这股从众浪潮，但对可能减缓或终结这场盛宴的情况保持警惕，”格罗斯表示，他看好股息丰厚的公司和银行在内的防御性交易。

　　周五在数据显示劳动力市场持续活跃后，风险偏好再度升温。标普500指数本周收盘触及新高，纳斯达克100指数年迄今上涨逾28%。信贷市场继续证实美国企业界的良好氛围，借贷溢价处于20多年来的最低水平。

　　在此过程中，最后剩下的空头正在遭受打击。彭博行业研究显示，在126只寻求从下跌中获利的ETF中，今年仅有14只上涨，平均亏损27%。

　　“眼下很难看空风险，”道富宏观多资产策略师Cayla Seder说。“流动性仍然充足，美联储已经开始降息周期，而经济数据总体上继续令人惊喜。”

　　但对市场泡沫泛滥的疑虑在升温，因为投资者追逐趋势。最新迹象是比特币本周早些时候突破了一度难以想象的10万美元大关，广泛的涨势提振了整个数字资产行业，并激发了动物精神。

　　Richard Bernstein Advisors LLC的负责人Richard Bernstein说，即使大盘不存在，七大超大盘股也可能看上去有些过头了。但比特币呢？没错，这是个“强化版泡沫”，他说。“没有什么基本面因素。完全是流动性的问题。”

　　Lindsay Rosner认为，目前有很多好的理由看涨，也有很多理由支付保险费。

　　“我们认为尾部对冲将继续在投资组合管理中发挥重要作用，”这位高盛资产管理的多资产固定收益投资主管表示。“在等待美国政策明朗并继续监测潜在通胀上行风险之际，我们在短期对风险环境持建设性态度。”